大家知道，白马体系是用年化收益率来计算卖点的。假设一只股票期望的年化收益率是30%，10元钱买入一笔，那么这一笔的卖点应该是10.25元。

  年化收益30%，月化收益应该是2.5%，10元增长2.5%是10.25元。

  那么下一个买点是多少呢？这样一个时间段就用到买入台阶了。假设买入台阶是7.5%，在最小卖点的基础上下跌买入台阶就是下一个买点：

  有人可能会说了，你这个真麻烦，直接把买入台阶定义为买入价格到下一个买点的距离不就行了？这样更好理解呀！比如买入价格是10元，规定下跌5%买一笔，那么下一个买点是9.5元，这样是一样的呀？为何如此麻烦？

  白马作者也不想如此麻烦，实在是不得已而为之。白马体系讲究的是熊市攒股票，牛市卖股票。其中熊市攒股票更是重中之重。

  熊市是个底部区间，一般持续时间会非常长，一年，两年，三年都可能会。假设一只股票在底部9～11元区间上下震荡了3年，如果用买入价格为锚点来计算下一笔买入价格，能加仓多少次呢？屈指可数吧！

  这里来一个大胆的假设，假设股票在市场上买卖的金额3年内一动不动，不涨不跌，采用白马体系，这3年会加仓多少次。还是假设预期收益率是年化30%，买入台阶是7.5%。

  比如价格一直维持在10元。首次买入，此时卖出价格是10.25元，买入价格是9.48元。

  到了2个月后，卖出价格变成了10.5元（持有了2个月，卖点按照2个月的月收益相加，2.5%*2=5%），下一笔买点为 10.5*（1-7.5%）=9.71元。

  到了3个月后，卖点变成了10.75元，下一笔的买点为10.75*（1-7.5%）=10元。已经是当前的股票在市场上买卖的金额（股票在市场上买卖的金额一直是10元不变）。

  总结一下：对于30%预期年化收益，7.5%买入台阶这一对参数。如果股价一直不涨不跌，每3个月就会买一笔，每年买4笔。

  以上计算结果都是基于股价一直不涨不跌的情况，中间如果股价跌了，买入次数会增多，股价涨了，买入次数会减少。在熊市把股票攒足攒够才是白马体系的题中应有之义！

  给大家留一道思考题，小明之前的预期年化收益率是30%，买入台阶是7.5%，有一天他把预期年化收益率调整到了100%，但买入台阶没调整。买入一笔后，白马网站建议他继续买，可他明明刚买入呀，这是怎么回事呢？

  当大跌来临时，泥沙俱下。可能每隔几天股价就到了新的买点，导致现金流迅速耗尽，再跌就只能看着了。这样一个时间段，股价会离卖点越来越远，大跌的过程中即便有反弹，大概率也到不了卖点，不能收割，也就是谈不上持股体验了。

  这个时候能选择适当的拉开加仓距离，比如之前7.5%的买入台阶，能调整到10%，12.5%等等。这样做才能够大大减缓现金流的压力。

  当然了，甘蔗没有两头甜，市场永远无法预测，也许你调整的时点，就是最低点，导致买点过低而买不上，白白浪费黄金坑。这要自己去权衡。

  群主的应对之道是这样：当一只股票达到预期买入金额的60%时（比如一只股票计划最多买入10万元，当买够6万元时），买入台阶从7.5%调整到10%，达到80%时，买入台阶调整为12.5%。注意，这样的调整是基于预期年化收益为30%，有的人把预期年化收益设置为60%，100%等，按照本文的方法自己计算买入台阶即可。